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纺织服装行业:Nike2020H1业绩维持高增,大中华区表现靓丽

已阅读2020-03-22 06:08 来源:互联网新闻 编辑:佚名 分享:

东方财富网研报中心:第一时间提供各大券商研究所报告,最大程度减少个人投资者与机构之间信息上的差异,使个人投资者更早的了解到上市公司基本面变化。

  2020H1(2019.6.1-11.30)延续高增长,大中华区和电商是主要增长驱动力。 Nike 是全球著名的体育用品制造商,主营业务分为服装、鞋类和运动器材三大类。除主品牌 Nike 外,旗下主要的子品牌有 Jordan 和 Converse。据公司 2020 财年半年报,公司延续 2019 增长势头,营业收入 209.9 亿美元,同比增长 8.6%;营业利润 27.6亿美元,同比增长 20.3%;净利润 24.8 亿美元,同比增长 28%。其收入产品上由运动鞋驱动、区域上大中华区是主要增长引擎,渠道上电商增速较高。

  分地区看, 大中华区是耐克收入增长主要来源。 2020H1 大中华区收入占比 16.8%,同比增长 20.6%,其中鞋类同比增长 21.8%,服装同比增长 18.2%,器材类同比增长 19.2%,均高于公司整体的 8.6%。大中华区实现高增长主要系:(1)健康生活观念的盛行驱动运动参与率持续提升;(2)中产阶级高增长驱动消费升级持续;(3)个性文化的崛起驱动运动时尚风格受追捧。另外, EMEA 地区和 APLA 地区(EMEA 为欧洲及中部与东部非洲, APLA 为剔除中国的亚太地区及拉丁美洲)收入分别同比增长 7.9%、 9.5%。北美地区为耐克的大本营,增速为 4.4%。

  分业务看, 鞋类为主要增长来源。 2020H1 鞋类收入占比 65%,同比增长 9.8%。运动服装和运动器材收入分别同比增长 6.6%、 6.9%。 品牌方面, Nike 主品牌稳定增长, Jordan 和 Converse 两个潮流品牌受益于欧美的“ Retro”潮流持续,以及亚洲的个性文化崛起,增速相对较高。

  分渠道看,电商渠道销售实现较高增速。 2020H1 电商额占比 11.4%,同比增长 41.2%。 其中, 在货币中性条件下,大中华区电商销售额同比增长 55%(实体店同比增长 19%)。

  疫情对零售业务产生负面影响,多项举措助力业绩改善。 根据公司官方公告,疫情期间关闭了中国半数以上的线下门店,会对公司业绩造成负面影响, 公司目前通过多项举措改善业绩,减弱疫情带来影响:(1) 持续推进研发和创意设计投资: 公司专注于对运动服饰的科技研发和美感上的创意设计,致力打造受消费者喜爱的产品。(2)继续推出联名提升品牌影响力: 公司不断推出联名鞋款,其中运动鞋款方面增加与体育明星的合作,潮流鞋款方面增加与时尚品牌或潮流名人的合作,从而吸引更广的消费群体。(3) O2O 全渠道发展: 公司在中国区上线 Nike APP,打造一站式会员中心,创建线上线下无缝体验。(4)精简内部业务: 出售盈利不佳的冲浪运动品牌 Hurley,减小投入提升整体盈利。

  风险提示。 宏观经济不景气风险,终端消费低迷风险,原材料价格波动风险。

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