纺织服装行业周观点报告：两会再谈促消费 匹克计划三年内重回A股

　　行业核心观点

    　　5 月22 日，两会上政府工作报告明确提出稳就业促增收保民生，提高居民消费意愿和能力。支持商场等生活服务业恢复发展，推动线上线下融合。要用改革开放办法，稳就业、保民生、促消费、拉动市场、稳定增长。短期来看，减税、促消费政策对纺织服装行业具有提振作用。全国复工复产复学不断推进，各大商圈客流量逐渐增多，纺织服装行业迎来回暖期。中长期来看，本次疫情促使更多的人重视身体健康和体育锻炼，未来随着人们外出活动次数的增加和锻炼身体习惯的养成，体育服饰的需求有望迎来强反弹。建议关注受疫情影响而超跌的优质体育服饰龙头企业。

    　　投资要点：

    　　行情回顾：上周（5 月18 日-5 月22 日）申万纺织服装指数下跌3.00%，跑输上证综指1.09 个百分点，在申万28个一级行业指数涨跌幅排第21。年初至今申万纺织服装指数下跌10.95%，跑输上证综指3.20 个百分点，在申万28个一级子行业中涨幅排名第22。各细分板块方面，上周纺织制造-2.54%，服装家纺-3.24%；年初至今纺织制造-11.77%，服装家纺-10.51%。板块的PE 估值为纺织制造22.95、服装家纺34.56。

    　　行业重要事件：（1）一代潮牌Esprit 落幕；阿迪达斯发起线上爱心活动；中国和韩国的复苏让Nike 非常振奋。（2）国内：如意集团重新定位莱卡，短期内完成IPO；拉夏贝尔法国附属Naf Naf SAS 启动司法重整；李宁斥资4662 万港币收购堡狮龙；搜于特口罩日产量250-300 万片；步森股份谋求新业务转型；匹克计划在三年时间内重回A 股。

    　　上市公司重要公告：比音勒芬、森马服饰、罗莱生活、联发股份、华孚时尚、金发拉比利润分配进展；开润股份非公开发行股票进展；健盛集团股东质押；安奈儿、孚日股份股份回购；星期六解除质押。

    　　风险因素：1、疫情复发风险。2、存货上升与跌价风险。3、现金流紧张风险。